美國送全民開局十連抽、人人都有魔關羽,要起飛了嗎?


我把話說在前頭,明天過後的美股、台股會怎麼走,我是一點想法也沒有。我只是忽然心有戚戚焉,想用一些簡單的對比,來試著理解美國現在狂發補助金的行為,究竟可能帶來什麼影響。


我不是經濟系畢業的,甚至沒有任何商學院背景,也不想討論深奧的總經模型。我就拿「開局十連抽」以及「贈送魔關羽」來做推理。


「當你所有人都送的時候,就等於什麼都沒送。」

網路遊戲戰場競爭激烈,有越來越多廠商拿出「邏輯上很值錢」的虛寶,來吸引新玩家的加入。但是如果你有嘗試遊玩的話,應該不難發現,這些「開局送的坐騎、神裝、虛寶」對你之後的遊玩體驗,是真的一點幫助也沒有。

道理很簡單:官方每個人都送神裝,神裝就再也不神了,打架沒有優勢;官方送稀有坐騎,人人都有的時候,那坐騎也就不再稀有了。

魔關羽成為標配後,就連全聯賣的大白菜都比它更有價值,這時候持有魔關羽的人,真的開心嗎?

美國確定要大發特發補助款

早在2020年川普在任時期,美國就已經花3兆美元刺激經濟,有針對企業的、針對失業者的,而多數美國人都可以領到600美元的補助款。

到了2021年,拜登再加碼,1.9兆補助款除了眾議院同意,參議院也以一票之差通過了這項補助案,人民將可以再拿到1,400美元的補助款,加上去年的600美元,美國等於全民都憑空獲得2,000美元以上的款項。

全世界大概也只有美國做得出這種事。

大部分人的第一直覺,都是想問:這樣子不會發生通貨膨脹嗎?美元的匯率不會大幅度的貶值嗎?

邏輯上來說,應該是這樣沒錯。假設我們政府發給全台灣2300萬人一個人6萬台幣刺激經濟,會發生什麼事?

「人人都有錢了,供貨端只好漲價,台幣大幅度貶值,每個人看似更有錢了,但其實貨幣價值也下降了。」

但問題在於,美國是全球流通貨幣,持有大量美元的國家非常多,很多小國的貨幣價值更是跟著美元在做錨定。


因此可想而知,應該有很多國家會跟隨美國腳步一同貨幣寬鬆,借貸利率降到0,讓自己貨幣貶值,維持出口競爭力。

(貨幣升值有利進口,貨幣貶值有利出口。)

而這也造成了美國大撒幣卻「副作用很小」的結果,褥了全世界的羊毛。美元高機率繼續走弱,但是其他國家也很可能跟進貨幣寬鬆、貶值政策,讓美元競爭力相對維持在高檔。

由於貶值不會瞬間貶到位,在這一連串過程中,資金有的是機會找地方避險,無論是其他法定貨幣、虛擬貨幣(比特幣、以太幣),甚至是黃金。

不過根據我的觀察,黃金的「避險共識」有些受到比特幣的挑戰,美元貶值、黃金就升值的定律似乎漸漸不準了。

而被馬斯克公然點名看好的比特幣,該區塊鏈貨幣有65%的算力、耗電量集中在中國大陸。中國政府為了實現碳中和的目標,已經要求內蒙古在4月前結束所有數位挖礦的項目,內蒙古大約佔據比特幣8%的算力。

區塊鏈的維護,依賴的是去中心化的算力;隨著政府的介入,未來投資挖礦(計算)的人會越來越少,少數人控制的去中心化平台,其實也稱不上去中心化了。

屆時,數位貨幣就要面臨崩盤、下市風險。長線來說,比特幣不具備長期資產的持有價值。

但是短期來說,比特幣會作為多到溢出來的美元「逃難避險」的標的之一,還是蠻有看頭。

另外就是,人民幣目前看下來並不打算跟隨美國的貨幣寬鬆狂歡派對:

- 中國因為疫情控制很好,沒有發錢給人民的急迫性。

- 中國的服務業指數一直上不去,看起來美國經濟簡直比中國還要更「欣欣向榮」。

- 中國人民幣匯率持續強勢。

這是一個很弔詭的情況,明明市場比美國更熱絡,人民都回去了工作崗位,服務業、民生銷售卻依舊蕭條。

美國相對之下疫情嚴重,失業、沒工作的人更多,關門的店家也多,人民儲蓄率也低,但是現在的美國人民卻比中國人民有錢。

嚴格說,中國的窮,才是正常狀態,畢竟全球經濟受疫情打擊很大。美國的富裕,才是不健康的:這是在不斷的提高負債槓桿,未來人民的顯性、隱性負債,將會影響到長期的消費力。

再加上其他國家為了減少美國貨幣寬鬆的影響,肯定或多或少的要在貨幣上「去美化」。當其他國家持有的美元減少,最終美元還是要回到美國本土,這會進一步推高美元在美國本土帶來的傷害。

這時候就不可避免的要提到區塊鏈了。數位貨幣是一種很奇妙的東西,它不像股票,背後有公司、有實業、有資本額作為清算後盾;也不像法幣,會有國家外匯存底作為穩定貨幣的工具(雖然小國的法幣也有被擊穿的風險)。

數位貨幣有一個很可怕的隱憂:

「當價值共識忽然歸零,所有投入的法幣都會瞬間蒸發,無法回收。」

假設美國人大舉透過交易所買進比特幣,交易所再拿美元從世界各地的人手上買來比特幣,比特幣價值瞬間歸零後,這些「花出去的美元」也就會直接歸零。

換句話說,比特幣擁有「回收資產」的作用,今天一旦超級電腦或量子電腦加入計算,比特幣瞬間崩盤的日子估計就要到來了。


說這麼多,來幾個結論吧:

- 美國的大撒幣政策,短期來看似乎褥了全世界羊毛,但是隨著發出去的美元越來越多,各國為了避險,在貨幣上陸續「去美化」是可以想像的結果。

- 美國將在未來五年付出越來越多經濟代價,包括貨幣話語權的下滑,人民破產者增加(低利率後遺症),在去槓桿過程中消費力不可避免的下滑。

- 美股可能因為熱錢而繼續熱,但是熱錢早晚有用完的一天。美國股市狂飆閃崩的振幅會越來越大。

- 其他國家股市多少也會受益於多出來的美元,讓股票本益比評價上升。但是一旦紓困游資花完,一樣就是收割韭菜的時候了。

- 美國持續對中國採取制裁姿態,中國持續採取息事寧人的老二姿態。若中國不配合降息、貶值,或將成為資金避風港。

- 另外一方面,華為陸續開始介入中國農業、礦業、能源業、製藥業、其他中小民生企業的數位轉型工作。

可能沒多少人注意到,台灣因為防疫太好,導致錯過了寶貴的數位轉型機會。在數位化方面,對岸在2021年會加速衝刺,很快啊,台灣大意了沒有閃。

- 多數台灣人現在應該是看衰中國的,認為美國的制裁已經打中中國的七寸。但如果真的要投資,避險一定要做好,今年開始美國的各種金融閃崩,都不會是意外。

我們走一步看一步吧。

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